行业研究

元宇宙（Metaverse）一词最早出现在1992年的科幻小说《雪崩》中。2021年自Facebook改名为Meta，引爆元宇宙概念，引发了全球范围内的广泛讨论，各大科技巨头纷纷开启了探索元宇宙的步伐。2021年底上海市正式将元宇宙纳入电子信息产业发展“十四五”规划，2022年初，工信部首次提出：“培育一批进军元宇宙等新性领域的创新型中小企业”，多地也纷纷出台相应政策，抓住“元宇宙”契机，推动科技创新，建设数字经济。

什么是元宇宙？元宇宙的落地有哪些挑战？元宇宙未来将会给银行带来什么变革？

银行当下该如何应对即将来临的元宇宙？作为还处于建设初期的元宇宙，一切充满了未知，也充满了机遇，只有潜心研究、客观评估、布局当下、增强储备、谨慎拥抱才能在下一代互联网中抢占先机，夺得主权。

元宇宙是整合多种新技术而产生的新型虚实相融的互联网应用和社会形态。Beamable公司创始人Jon Radoff提出了元宇宙构造七层价值链，包括基础设施、人机交互、去中心化、空间计算、创作者经济、发现、体验。在此基础上，可以将元宇宙的生态系统分为底端基建、底层架构、人机交互和内容场景四大模块：

底端基建层为元宇宙提供物理层和链路层的底层支持。芯片硬件提供高算力解决海量内容生成和场景渲染，边缘计算/云计算高效率分配算力，5G通信保证高沉浸感和低延时的网络传输质量。

底层架构层为元宇宙搭建整体框架，将虚拟世界与现实世界在经济体系、身份体系上进行充分融合。区块链搭建去中心化体系，提供认证机制，使价值归属、流通、变现和虚拟身份的认证，具有稳定高效、确定透明的优点。数字孪生构建虚拟世界，提供细节丰富的拟真环境；人工智能将为元宇宙的大量应用场景提供技术支撑。

人机交互层将成为元宇宙与人之间的“入口”，建立虚实世界的连接，提供沉浸式体验，包括拓展现实和脑机接口。拓展现实包括VR（虚拟现实）、AR（增强现实）、MR（融合现实），通过可穿戴设备采集人体活动信号，通过头显设备输出，完成交互；脑机接口直接采集脑电波或电信号完成人机交互。

内容场景层涉及多个场景，包括游戏、数字金融、虚拟活动、教育培训、社交以及直播等，未来将允许每个用户进行内容生产和世界编辑。

各大科技巨头纷纷下场布局元宇宙整个生态链，但元宇宙价值链较长，在布局全生态链的基础上，不同科技巨头以及新生公司都着力于自身优势点和已有技能点进行突破。

元宇宙各大公司生态系统布局

如图所示，是在按照元宇宙生态系统的四大模块进行分类的基础上，根据各大公司布局的侧重点进行的重要公司列举。底层架构中的数字孪生、区块链技术、人机交互中的拓展现实、脑机接口以及内容场景下的初步探索是布局中的核心探索点。

英伟达、微软率先推出了数字孪生下定位明确的工程师元宇宙和企业元宇宙平台。NVIDIA Omniverse定位是工程师的元宇宙，适用于3D设计协作和实时仿真，能将NVIDIA旗下GPU、CUDA、实时光线追踪RTX技术等所有软硬件技术，及NVIDIA在生态系统中整合性的特质集中到一个平台，形成完整全栈解决方案。微软面向企业推出了Azure Digital Twins（Azure数字孪生）平台，企业可以使用Azure IoT套件对任何环境进行建模，实现数据实时更新。通过 Microsoft Mesh和HoloLens设备配合数字生产环境使用，如使用Mesh for Teams体验沉浸式开会以及身临其境的远程协作。

以太坊是一个开源的有着合约功能的公共区块链平台，通过其专用加密货币以太币（ETH）提供去中心化的交易服务。因为金融领域和区块链的特性有着天然适配性，以国有银行为代表的金融机构持续加大对区块链的投入力度，落地场景涵盖供应链金融、国内信用证明、养老金等多个落地场景。

Meta和微软分别在To C和To B端的VR/AR占据主要优势。Meta自2014年完成对Oculus的收购后，VR方面推出Oculus Quest和Oculus Quest 2，在To C的AR/VR设备方面占据了绝对的市场份额。微软主打产品是HoloLens的商用MR，定位为To B，可用于近距离作战、工厂生产以及医疗等方面。2021年9月字节跳动收购VR硬件公司Pico。Pico在2020年中国VR硬件市场份额位列第一，其VR一体机Pico Neo3在各项硬件参数上已经达到和Oculus Quest2相当的水平。脑机接口目前主要作用于医疗领域，大部分实验处于学校的实验室状态，暂无成功商业落地。

内容场景涉及游戏、金融、社交等多个场景生态下的布局，Roblox公司创建了大型多人沙盒游戏创作平台，它也是全球最大的互动社区之一，主打UGC游戏，首次将“元宇宙”概念放入招股书中，被称为“元宇宙”第一股。Decentraland融合Defi和NFT的沙盒类区块链金融相关游戏，使用以太坊为用户提供的原生代币，围绕虚拟资产经济，通过去中心化组织（DAO)进行交易。作为国内和国外的社交巨头，腾讯和Meta也结合互联网社交的优势在虚拟社交平台上有所动作。

元宇宙也将对银行业带来诸多变革，除了底层基建和底层架构的布局，在内容场景上，各家银行也跟进元宇宙概念进行了小范围内探索，主要目的在于创建新型营销模式以及布局未来银行建设：

01、虚拟数字员工

当前虚拟数字员工主要围绕三方面，一是虚拟客服，旨在提供数字劳动力，提高工作效率，减少人力成本；二是虚拟品牌官，打造专属IP形象，丰富品牌形象，提升社会影响力，促进品牌传播；三是专属虚拟顾问，在客户营销方面发力，旨在提供个性定制化咨询服务，提升客户粘度，获客活客。

目前多家银行落地了虚拟数字人的应用。2019年4月，“AI驱动的3D金融数字人”小浦成为浦发银行首位数字员工；2019年12月，光大银行也推出虚拟银行员工——金融理财顾问“阳光小智”；2021年11月，百信银行推出了“AI虚拟品牌官”的二次元形象——AIYA爱雅。

02、虚拟现实技术

目前银行业的虚拟现实技术主要围绕AR技术进行应用试点。中国银行运用3D虚拟展示、感知交互等技术，实现3D贵金属展示应用落地，拓展营销销售新渠道。银行虚拟营业厅主要基于3D互动虚拟现实的虚拟展厅进行拓展，旨在提供沉浸式业务办理体验。中国建设银行现已在“线上广交会”完成“3D建行展厅”的建设和应用。以银行等金融机构为主提供软件产品应用开发和技术服务的一些公司也把手机银行系统及银行虚拟营业厅运用AR/VR等技术构建营销场景纳入规划中。

03、数字藏品

数字藏品是指使用区块链技术，对应特定的作品、艺术品生成的唯一数字凭证，在保护其数字版权的基础上，实现真实可信的数字化发行、购买、收藏和使用。

2021年11月，百信银行发行了行业首个NFT（non-fungible token，非同质化代币）数字藏品——“4 in love”。12月，百信银行发行的数字藏品正式入驻百度搭建的元宇宙平台“希壤”数字艺术品展区。微众银行计划于2022年1月底推出虎年数字藏品“福虎”。微众银行表示，福虎项目将一次性生成和分发国内迄今为止最大规模的数字藏品。

04、未来银行建设

2021年12月底，由百度公司打造的元宇宙产品——希壤正式发布，浦发银行、工商银行等已和百度进行了合作，先行尝试在希壤产品内建设虚拟银行。

05、战略层面

江苏银行、浙商银行等也积极布局元宇宙。2022年1月初江苏银行宣布，将结合自身优势积极布局金融“元宇宙”。1月11日，中国移动通信联合会元宇宙产业委员会公布首批成员接纳名单，浙商银行位列其中。

元宇宙的整体产业链都还处于建设初期，距离真正走向成熟仍存在以下风险和挑战：

01、技术制约

元宇宙作为多种技术的集大成体，需要底层基建、底层架构等多方面技术共同推进，然而技术方面依旧是制约元宇宙发展的最大瓶颈。虚拟空间内需要能够容纳数以万计，甚至数以亿计的用户实现交流以及提供低延时，高沉浸用户体验，无论是算力、算法还是通信效率方面都有着更高的要求。按照Roblox公司的说法，一个真正的元宇宙产品应该具备八大要素，分别是：身份、朋友、沉浸感、低延迟、多元化、随地、经济系统、文明。目前的技术层级距离XR产品的视觉沉浸感，低延迟体验以及支撑万人甚至亿人级的算力，高度的AI智能程度等要求仍存在一定距离。

02、生态体系尚不完善

元宇宙目前仍是一个抽象的概念，尚无坚实的发展演进路径，也没有充满想象力的生态系统雏形，必须深入内核，探索其基础性普适架构，才能真正实现进一步转变。然而目前各大科技巨头只从自身业务出发构造单一场景的生态领域，在没有达成有效的协议进行联通之前，各家所谓的“元宇宙”生态体系只相当于一个个孤岛，无法实现期盼的元宇宙的价值。

03、合规问题

一个成熟的元宇宙必须建立起与现实世界的连接，同时因为元宇宙的多元化和自由度，必须建立合理的法律规范体系。银行除了关注元宇宙对金融带来新机遇的同时，也要时刻关注其带来的风险，加强信息安全、反洗钱、经济诈骗等方面的管理，提防金融盲区，时刻警惕新型违法犯罪。

04、数据安全问题

元宇宙基于三维空间和多重感官，其数据量将出现几何增长，银行未来将打造的沉浸式服务和无感操作体验依赖大量的数据进行用户与虚拟世界的互动，同时元宇宙中需要各个公司的数据交互。如何防止用户数据被盗用或滥用，各公司之间如何协调保护数据，如何在虚拟世界平台上加强用户的隐私保护和数据安全也是值得关注的问题。